什么是熔断机制？
How Stock Market Circuit Breakers Work ?
2020年3月9日，纽约证券交易所（NYSE）开盘六分钟后突然终止交易，当日道琼指数（S&P 500 index）暴跌7％，触动了熔断机制（Circuit Breakers / Trading Curb），这是自1997年10月27日股市崩盘以来的首次停市，当时平均指数下跌7.2％。
根据NYSE的市场规则，如果市场剧烈变动，熔断机制将会自动启动。趋缓因为价格严重下跌造成市场*流动性衰退的现象，透过各证券市场的协调以暂时停止交易或者在于正常交易时段结束前关闭市场。
*流动性:投资标的能自由被买卖交易的容易程度。
美股熔断机制主要可以分为三个阶段
熔断机制透过暂停交易，可以把买卖交易双方重新集中起来，促成更多的交易。
Coinbase的交易量创历史新高，超过50％
上周四和周五，加密货币交易所Coinbase处理了20亿美元的加密货币。消息人士称，过去24小时内，Coinbase的交易额为3.94亿美元。 尽管加密货币和传统股票都在为交易量增加而挣扎，但Co
- 第一阶段: S&P500指数下跌07% -> 暂停交易15分钟
- 第二阶段: S&P500指数下跌13% -> 暂停交易15分钟
- 第三阶段: S&P500指数下跌20% -> 直接休市
2020年三月在两周内发生了高达三次的熔断，分别为9、12、16日，频繁到股神巴菲特都直言活着89年以来，也是第一次经历到这种事。
熔断后的市场走向
Future Market after Circuit Breakers
多次的熔断，意味着市场投资人的极度不安，失去了投资决策的准则与依据。16日Fed 再次提前开会，并将联邦基金利率降了四码至0～0.25%的区间，显示经济前景的确不太乐观。同时，Fed 又宣布再次启动QE（量化宽松），预计将购买七千亿美元的各式债券，与2008年相似。目前中、日等国由于疫情可能没有意愿与能力购买大量美债，所以QE的规模将会受到局限。
受到武汉肺炎影响的行业中，债务压力正在成倍增加，包括交通、观光、汽车以及现况非常糟糕的石油。新冠状病毒破坏了需求，导致供应过剩，至今油价跌至每桶35美元以下，对于许多石油公司来说，这太低了，无法偿还债务和相关利息费用。
另外关于垃圾债券，通常投资者总是要求较高的报酬率来购买财务状况不佳的公司所发行的债券，但自2月中旬以来，他们对美国垃圾债券的溢价要求几乎增加了高达一倍。这次罕见的大流行病，会因恐慌的债务人和衰退的公司的而对经济活动有直接的影响。当市场下跌时，数百万投资者感到财富减少、开支减少，未来若疫情没有改善，只会持续恶化。
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