近日，比特币价格出现所谓的泡菜溢价情形，导致韩国当地交易所的比特币价格与全球市场脱钩，暴涨至70,000 美元以上，但是这种异常现象在过去几个小时内已大幅下降，然而这也引发许多投资人的不安，因为历年来「泡菜溢价」消散后，随之而来的便是整体市场的回调。
泡菜溢价
泡菜溢价所代表的是韩国当地交易所和全球其他地区的币价差异，在正常情况下，全球加密货币交易所的比特币价格虽然各自独立，但由于存在套利诱因，因此做市商或交易员会在不同的交易所之间低买高卖，赚取中间的价差，同时扳平不同交易所之间的比特币交易价格。既然如此，为什么韩国交易所会存在泡菜溢价呢？
主要原因可能在于，全球交易所一般会以稳定币作为比特币的计价单位，而韩国交易所则大多以韩元作为计价单位，再加上对海外用户不友善、出金时间漫长、提币服务不稳定等限制，导致做市商很难或不愿意在韩国交易所出售比特币，若这时候，韩国当地的比特币购买需求又不断增加，便会导致比特币价格与市场脱钩，进而形成所谓的泡菜溢价。
资料来源：Bithumb
过去几个小时溢价大幅回落
然而，从下图可以看到，过去几个小时来，泡菜溢价的情形显著下降。
资料来源：CryptoQuant
数据分析平台CryptoQuant执行长Ki Young Ju对此表示：似乎终于有人想出如何在泡菜溢价的机会中进行套利的方法了。在过去30 分钟内的韩国最大交易所Upbit 的交易量大于币安交易所，这种现象似乎与泡菜回撤或Upbit 宣布暂停代币充提有关。
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此外，Ki Young Ju 也透过链上数据发现，当大部分交易所的比特币存量下降时，Upbit 交易所的比特币流入量却反而增加，这很有可能是大户将比特币转入Upbit 借此赚取溢价空间。
资料来源：CryptoQuant
泡菜回撤即高点
事实上，过去市场上也曾两度出现严重的泡菜溢价，分别是2017 年5 月的63％，以及2018年1 月的47％。更令然担心的是，根据Arcane Research 分析师Vetle Lunde 发布的数据表明，在泡菜溢价达到顶峰之后，BTC 的价格通常会出现显著的下跌。
如今，溢价情况在过去几个小时内已大幅下降，如果泡菜溢价确实已经达到顶峰，那么，这是否意味着比特币将迎来一波回撤？
加密货币分析师Joseph Young 对此表示，比特币和加密货币市场状况与2017 年大不相同了，这次的泡菜回撤并不意味着比特币已达到高点，而历史也不会再度重演。
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