货币流速，评估虚拟货币的真正价值

掘金K • 6月 11, 2022 9:30 下午 • 7×24快讯 • 阅读 262

只要你不是住在与世隔离的桃花园，你大概听过ICO 近几个月是如何如火如荼的展开，新创公司如雨后春笋般的从地上长出来，每家公司都搬出浑身解术告诉你为什么应该购买他们的代币，项目很吸引人，让你很心动，但怎么分辨哪些代币在系统里才有存在的必要呢？我们要怎么看懂代币在生态系里扮演的角色呢？

在进入正题之前，我们重新提醒一下深入研究项目的重要性

选择投资项目研究时，建议完成的项目

这只是几个基本的观察方式，我们在这方面也会持续更新

“ 我们发行的代币有固定的供给量，需求增加时，价格一定也会跟着上涨”

你大概可以在八成的白皮书上看到这句话，但若是将货币流速考虑进去，实际的情况可能不会这么乐观。

我会用几个范例来解释货币流速的定义。

高货币流速范例

假设你今天在网路上买了周杰伦演唱会的票，到了现场却发现有人跟你坐在同样的位子上，你觉得是发生了什么事呢？这样的例子屡见不鲜，诈欺犯买了票后放进先进的影印机中，并在网路上贩卖给不知情的粉丝，然后溜之大吉。

这让区块链成了票务系统的救世主，完全解决了上述的『双重支付』问题，减少诈欺行为的可能。

现在让我们来为带给我们许多欢乐的年代售票系统连上区块链，让票券直接在区块链上发行，虽然解决了营运上的重大问题，但我似乎没有任何理由要长期持有年代售票系统发行的代币。

今天A 若想要购买周杰伦的演唱会票，将现金转换为年代的代币可能是完成票券购买流程中的其中一环，但A 不会有任何想要持有年代代币的欲望，他持有代币到购买中间的等待时间越长，暴露在价格波动上的风险就更高，就越有可能达不到他买票的目的，因此大部分的消费者会像A 一样，在几分钟内就脱手，达到买票的目的。

同时演唱会的主办方也因为价格波动风险，不会想要持有年代代币，消费者与主办方都会急着脱手代币，靠着像0x 这样的交易方式，以上的流程可以在几秒钟之内完成。

既然没有人想要持有年代代币，那为什么不直接用现金购买呢？这个代币为消费者及主办方都带来了更多的麻烦与障碍，他们收到年代代币的瞬间，就会将他们转换为票券，或是现金。

虚拟货币估值第一课

在ICO 相关法规越来越明确严谨后，ICO 的角色及方向似乎也开始有了些改变，更多的公司将ICO 当成简化传统融资的方式，而不是向大众募资的通路，当然这个进程也让投资人希望更仔细

高货币流速会让稀少性失效，市场上年代代币的数量虽然可能是固定的，但因为不断地被抛售，所以没有买不到的问题，也不构成所谓的『稀少』，即使年代票券成为了全球的票券代币代表，成交量也无法推动价格指数上涨（这并不是说价格不会上涨，只是稀少性不会是主要动力之一，而稀少性是大部分货币价格上升的最主要动力）。

以下是计算货币流速的公式

货币流速= 总交易数量/ 平台平均价值

换个角度看

平台平均价值= 总交易数量/ 货币流速

总交易数量不旦包括了在年代系统内的交易，也包括所有场外如拍卖网站上买到票券的数量，也许有点难计算，但我们先将理论厘清。

如果货币流速是0，就代表完全没有任何人在买卖该代币。代币必须要有一些基本的交易数量才能完整呈现他的『内在价值』。

如果像我们刚刚举年代售票的例子，没有人想要持有这个代币，那货币流速与交易数量便会成正比成长，而平台的平均价值，则会维持不变。

平台的目标理论上应是极大化平台价值，要达到这个目标，年代售票系统就得减低货币流速，让交易数量成长时，平台价值也跟着提升。

有几个方式在理论上可以成功

赋予特权：假设你持有代币的天数越多，系统就自动给予你手上的货币一些额外的权力，像是限量入场权，优先购买权利等
规定持有：像是线上赌场庄家一定要有一定存量的代币，以免在极端的情况下大输
利益分享：如果每个单位的代币在执行平台指定的特定工作后，可以获得固定报酬，那在代币价格降低时，报酬就升高了，这时就提高了持有货币的动机。
销毁+奖励 :有些平台在代币被使用后会销毁其部分价值（使用了一单位代币后，0.1单位的代币会被自动销毁），再经由节点去重新分配奖励，如果重新分配的价值少于销毁的量，整体供给就会减少，增加持有的动机，当然另一个可能性就不这么乐观。
价值储存：成为一个储存价值的工具，确信他的未来价值是稳定的，或是期待他未来会升值，像是比特币这样，而这无疑是最困难的方式，参与的变数包括市场接受度等