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招募! 作为取代美元的下一个储备货币

掘金K • 5月 21, 2022 6:14 下午 • 7×24快讯 • 阅读 157

储备货币是世界上多家中央银行和其他货币当局大量持有作为其外汇储备的一种储备货币。储备货币用于国际交易、投资和全球经济方面。

我们已经看到几种不同的储备货币与它们那个时代的主导力量联系在一起，并且自20世纪末以来，美元一直是推动全球贸易的主导储备货币。现今，国际货币基金组织的数据显示，美元占全球官方外汇储备货币组成的59％，其次是欧元和日圆，分别占21％和6％。

尽管美元长期处于统治地位，或者也许正因为如此，美元作为主要储备货币的地位显示出脆弱的迹象。从档案库中可以快速浏览到，以前所有储备货币都经历过的一个周期，现在也许该寻找适合世界经济下一篇张的替代货币了。

在美元之前的储备货币

在大多数已记录的历史中，文明所使用的货币要不然是稀缺和持久的资产，则是以稀缺和持久的资产作为后盾。一些较早的形式包括贝壳和大麦，但鉴于现有的技术和工具，这种材料很难开采，因此我们很快转向了由贵金属制成的硬币。最初的金属硬币是用青铜和铜制成的，然后银在短时间内突飞猛进，但最终全世界的文明都转移到了黄金上。

黄金是最稀有的金属之一，与其他金属（如铜）相比，它具有固有的内在相对稀缺性。采矿既昂贵又缓慢，因此难以随意增加产量，这意味着供应不容易膨胀。最后，黄金是耐用的，容易分为像硬币等较小的统一单位。总的来说，这些特征在历史上已经赋予政府、机构和商人信心，即黄金将保留价值，并且确实可以最为货币使用。

最终，为了便于携带，政府决定发行可兑换黄金的纸币，这导致经济活动增加和法定货币的引入。法定货币只是一种政府发行的货币，没有稀缺和耐久的资产作为后盾。没有这种联系，中央银行可以自由印刷所需数量的货币，从历史上看，这对储备货币来说是个坏消息。

每当储备货币背离诸如金本位之类的合理原则时，随后出现未经检查的货币打印和货币贬值。

自1450年以来，在美元之前有5种世界储备货币，每种货币平均持续94年。葡萄牙埃斯库多、西班牙银圆、荷兰盾、法国法郎和英镑均遵循非常相似的周期：与实际稀缺相关的货币，由于支配经济实力而实现的储备货币地位，因财务战争而贬值（或实际上稀释了硬币中所使用的贵金属的量），货币进一步贬值并最终失去了储备货币地位。

美元似乎正跟随着之前所有储备货币周期规律的轨迹。

美元作为储备货币

在第一次世界大战期间，许多国家放弃了金本位，用纸币以支付军事开支，而使货币贬值。美国成为许多国家愿意购买以美元计价的美国债券的首选贷方。第二次世界大战期间，美国再次成为同盟国的武器和其他物品的主要供应国。由于美国已经收集了许多黄金，到这一时期期末，美国拥有世界上绝大多数的黄金，这使得其他国家很难恢复到金本位，因为它们几乎没有自己的任何储备。

1944年，来自44个同盟国的代表在布雷顿森林会议，设计了一套管理外汇的系统，而又不让任何国家处于不利地位。这项被称为《布雷顿森林协定》的安排建立了世界各国的中央银行将维持其货币与美元之间固定汇率的机制。反过来，美国随时都可以用美元来兑换黄金。结果，许多国家积累了美元储备，而不是补充自己的黄金储备，从而巩固了美元作为世界储备货币的地位，且以世界上最大的黄金储备做为后盾。

但是，当尼克森总统于1971年放弃金本位制时，一切都改变了，这导致了我们今天所知道的浮动汇率。尽管现在美元的地位仍然强劲，在所有外国银行储备中有59％以美元计价，但美元开始显示疲软。

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法定圈套

美国政府对美元有信心，在2008年的全球金融危机以及COVID-19大流行期间，为了保持经济运行，美国政府印制了无数的钞票。当然，采取这些措施并不是轻率的，可以说是必须采取的措施，以使人们免于遭受极度的苦难，但它们也导致美元进一步贬值，从长远来看会损害其维持储备货币地位的能力。

长期以来，过多的印钞一直是货币政策的一部分，你可以看到它对货币价值的影响。下图显示了从1971年到2021年100美元购买力的趋势线。在美元脱离金本位以来的50年中，它失去了大约85％的购买力。

此外，美国对世界其他国家的债务最近已超过其经济产出的50％，许多经济学家认为这是危机即将到来的信号。在COVID封关下大量借贷，这些债务进一步飙升至产出的67％。当世界其他地区开始对美国是否有能力偿还其债务失去信心时，这将成为一个真正的问题。

这些正是过去主导货币下跌的方式。货币最初以实际资产为后盾，随着主要的发展变化成法定货币，最终崩溃。在美元之前的所有储备货币表现方式都是一样的，而且似乎又有可能会再次发生。

什么将取代美元成为世界储备货币？

有许多候选人希望替换美元作为下一个储备货币。欧洲对欧元寄予厚望，但由于欧元区多国政府表现不佳，该货币未能赢得世界的信任。出于完全相反的原因：对于一党制国家的担忧，使中国人民币支配储备货币的梦想不被感兴趣。

强国对中性货币的需求正在增加。俄罗斯、中国、英国和德国都批评美元赋予美国的力量不成比例。例如，涉及美元的电汇（占全球的88％）最终需要由美国金融机构清算，这意味着美国政府可以冻结资金并对其他国家实施经济制裁。

加密货币，尤其是比特币，已经表现出是世界上下一个储备货币的有力竞争者。

它具有使黄金适合作为全球货币的所有相同特征：耐用、稀缺、易于交易、可分割和可携带。比特币可以在不受任何国家管辖的P2P网络上运行，它提供了一种不会给任何一个国家带来优势或劣势的替代方案。任何实体都不能干预一个国家的比特币储备，交易不能被主导的经济实力冻结，任何政府都可以选择恢复使用稀缺和持久资产支持本国货币的合理原则。

现今，美元仍然是全世界使用的主要货币。但是，如果它越来越少用于国际结算，对美元的需求则可能会减少。我们已经看到阿根廷和巴拉圭正在使用比特币达成国际出口协议的情况。为了规避美国施加制裁，伊朗、北韩和委内瑞拉都已经开始在国内和全球贸易中使用比特币。

通常，将比特币与黄金进行比较时，是为了主张其作为财富储存、对冲通货膨胀的作用。但是，也许我们最终会走得更远，并使用比特币重返真正稀缺且经久不衰的全球储备货币，就像黄金一样。除了这次，它生活在数字世界中，这对于越来越多地植根于位元和字节的全球经济而言是非常可行的。

比特币要成为足够成熟的资产，在全球范围内分布并且低波动性，可能还需要几个市场周期，但它无疑是我们目前拥有下一个世界储备货币的最佳竞争者之一。

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