MakerDAO — 稳定币DAI的幕后推手-掘金网

MakerDAO — 稳定币DAI的幕后推手

掘金K • 6月 1, 2022 10:11 下午 • 7×24快讯 • 阅读 255

MakerDAO 的成立背景

MakerDAO成立于2015年，是一个为了提供加密货币稳定性而成立的去中心化自治组织（DAO），主要功能为在DeFi 生态系中提供借贷服务与发行稳定币DAI。创办人Rune Christensen 在2015 年时提出了构想，并于2017 年推出。

Rune Christensen 原本计画在比特币链上发行MakerDAO，但后来发现比特币链较难以支撑一个复杂的金融体系，于是转而与Vitalik 等以太坊初期成员分享、讨论，最后决定再以太坊上部署Maker 协议。

最初，Maker 仅接受ETH 作为抵押品，发行单抵押稳定币SAI。然而，只能抵押ETH 的作法会使得整体系统风险敞口过高，因此在两年后，MakerDAO 宣布升级。新的Maker 协议推动Multi Collateral Dai（MCD），开放多种加密货币，不再只有ETH 能够进行抵押。原本的单抵押稳定币SAI也逐渐走向历史。

MakerDao 有哪些功能？

MakerDAO 主要有两个功能：抵押借贷与发行稳定币DAI，而这两者事实上是一体两面。

首先，与市面上常见的USDT、USDC 这两种法币储备型稳定币不同，DAI 是属于超额抵押型稳定币。依靠抵押在协议中的加密货币资产来维持其稳定的币值。不熟悉稳定币的朋友可以先阅读我们先前的文章：

MakerDAO 最初推出Maker 协议时，仅接受用户抵押ETH，来换取相对应的DAI。Maker 协议的清算率为150%，换句话说，当用户抵押价值150 美金的ETH 时，可以换出100 DAI 来使用。当ETH 价格下跌，导致原本抵押的ETH 市场价格低于清算率时，Maker 协议会自动卖出你的抵押资产来维持保证金。随着协议的升级，Maker 也在2019 开始接受其他加密货币的抵押。

当用户希望能抵押资产借出DAI 时，会需要先建立一个抵押债券仓位（Collateralized Debt Position, CDP），并将资产存入。Maker 协议将会计算抵押的资产价值并生成相对应得DAI 提供给用户。这类型的抵押只有当事人能够偿还，这是因为CDP 事实上是一个智能合约，因此只有当事人的私钥能够解锁。好处是不用再透过传统金融体系繁琐的步骤，同时也无需使用到任何的信用制度，只要用户控制好资产抵押率就可以使用借贷的服务。

值得一提的是，当发生黑天鹅事件，或是市场价格大量下跌导致总抵押资产低于清算率时，会触发紧急关闭，清算平台资产以确保DAI 持有人能取回他们应有的资产净值。

EIP1559会不会保证以太币价格上涨？

EIP1559实际上并没有保证通缩，交易手续费是会被销毁没错，但区块奖励还是会印出新的币，有可能多也有可能少。长期而言，最稳定的情况应该是在通膨和通缩间摆荡才对。

这一类型的事件发生于2020年的312 市场崩盘时期，当时正值新冠病毒的肆虐，同时世界的政经局面也相当不稳定，最终导致加密货币市场也跟着崩盘，比特币于312当天的价格也下跌了将近40%，同时ETH 价格的急速下降也使得DeFi 协议接连清算原先将ETH 等资产抵押于MakerDAO 这一类型的金融系统中，人们不断地逃命踩踏也使得当时的gas fee 一度飙高，而因为仓位被清算后需要还的Dai 也在当时行程严重短缺的局面，使得Dai 的价格也有严重的溢价，最高来到1.12 美元。

MakerDAO 也发挥了他们去中心化的精神着手解决了这个问题，在透过DAO 投票决定风险参数以及多抵押不同的代币类别（USDC）后，MakerDao 创建了一系列的MKR 债务拍卖，以补足MakerDAO 系统的资金缺口，最后20,980 的MKR 以530万Dai 拍卖完成。

治理代币Maker

MakerDAO 除了推出稳定币DAI 以外，还推出了原生代币Maker（MKR），作为治理代币。Maker 目前排名第39 名，市值约为25 亿美金，市面上流通数量约为100 万颗。

持有Maker 的用户能够针对协议推出的治理方案进行投票，投票权的大小则取决于持有Maker 的多寡。Maker 持有者可以投票决定的项目包括：调整DAI 储备率、增加可抵押的加密货币资金池、调整风险参数等等。

除了治理代币外，Maker 还会被用来支付赎回资产的稳定费用。当使用者希望能赎回当初抵押的资产时，必须也只能支付一笔Maker 作为稳定费。而这笔支付的稳定费将会被用来回购市场上的Maker，并且销毁以保持稀缺性。

不过，Maker 的发行并没有一个固定的总额，这是为了要维持市场状况与DAI 生态系的整体健康性。当整体市场价格下跌时，或是黑天鹅事件发生时，可能会产生总抵押资产不足以完全担保的状况。此时，Maker 协议会产出新的Maker 代币，并将其出售以填补不足的资金，如上述所谈论到的系统性风险事件发生时，就会有这样的情况发生，系统透过债务拍卖自动创建MKR，从而稀释MKR的价值。

使用教学

首先，进入MakerDAO 首页，并点选 “Use Dai”。

接著，会进入OASIS平台，并连接钱包。

选择所希望抵押的资金池，这边以ETH-A 为例。*小提醒：有的币种会分为A、B、C 三种，这代表不同的抵押率与稳定费用。

填入所想要抵押数量再按下即可。

近期发展

MakerDAO 的CEO Rune Christensen 在日前宣布，MakerDAO 基金会将于近期解散，治理权将全部交由社群。这个举措无疑对于DeFi 世界的治理来说是很大的一个消息，也洽巧呼应了在最近启动去中心化的ShapeShift 交易所。

结论

MakerDAO 作为以太坊早期的借贷协议，一直以来都稳定的成长，发行的稳定币DAI，也成为了DeFi 生态系中常见的稳定币。目前也积极的在不同的链上部署，包括以太坊Layer 2，期望能建立一个广大健全的生态系。除此之外，在不久的将来，整个MakerDAO 的治理全将从Maker 基金会转移到Maker 社群，实现真正的去中心化治理（DAO），相信在未来，MakerDAo 还能带领我们、带领DeFi 更上一层楼。

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