投资人信心逐步回温,加密币走势将趋于稳定

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加密币走势再度重回与美国科技股高度连动,而后者经过上周公布的物价指数也逐步迈入稳定,开奖结果与UBS 经济学家预估的8.5% 差距不大,核心通膨成长率也有所降温,市场也随着调整对美国利率的期待值,那斯达克指数出现了2% 的强弹,带动比特币从39,000 美元缓步上涨至41,000 美元,以太币则站稳3,000 美元。

但市场在上周四晚上又出现了剧变,纽约Fed 理事谈话表示5 月升息2 码是非常合理的决定,这也暗示着假设情况严重,Fed 升息3 码也不是不可能的事情,此话一出市场资金又出现剧烈变动,美国股市更呈现强力修正,前一个晚上的乐观情绪顿时消失。

对于升息这件事情,所有人都知道2022 年就是Fed 年,对此美国10 年期公债殖利率就是一个很好的指标,最初从2.8% 回落至2.6% 区间,但Fed 谈话之后立即往上突破新高2.83%,意味着Fed 在年底可能升息至3.00%。

不只是这样,Fed 理事上周虽然还有两位出面谈论现在的通货膨胀状况,他们一致认为通货膨胀在不久后成长将会趋缓,经济分析师普遍认为今年第三季可以看到通货膨胀回落的现象。随着市场消化完通货膨胀所带来的预期,投资人信心也逐步回稳,虽然JP Morgan 在上周的法说会透露下半年的经济情势可能会颇具挑战性,但目前市场情绪还算是颇为稳定,并不害怕衰退。

假设公债殖利率已经稳定,上周投资人处于殖利率飙破2.84% 长达数天,可以推断市场差不多消化了升息利空,值得注意的是,战争还没有结束、石油价格依然维持在100 美元以上,市场认为通货膨胀可能已经触顶,利空消息看似都已出尽,科技股价格相较于去年高点也都腰斩,对此我们抱有较为乐观的态度,美国科技股持续反弹的可能性仍然相对较高。

加密币市场则有望受惠于美国科技股的反弹力道,市场对比特币的共识差不多落在40,000 美元左右,在这个39,000 美元~ 40,000 美元区间已经来来回回好几次,市场法人的成本也差不多都在这个区间,后续往上走的胜率仍然较大,再来我们谈谈市场走势与下半年的加密币产业趋势。

投资人信心逐步回温,加密币走势将趋于稳定

A. 04 月12 日美债殖利率创下新高2.8%,加密币市场遭到修正

受到美国三月CPI 即将公布的不确定性,美国科技股昨天陆续遭到投资人抛售,也影响加密币整体的走势,比特币从44,000 美元下跌至39,000 美元,以太币则跌破3,000 美元大关,也可以说全球投资市场正在消化Fed 升息的压力,都在猜Fed 年底的升息幅度有多大,从美国债券的殖利率攀上2.8% 就可看出国债的抛售力道有多大。

美国债券殖利率2.8% 代表放着无风险资金不动,每年就可以有2.8% 的殖利率报酬,那投资人对于投资高风险股票的意愿就会降低,会有更多人选择安全的债券,但市场目前还没有发生集体避险至债券市场的状况,否则债券殖利率不会上升这么快,大家都是把钱从市场中抽走,观望今晚8 点30 分公布的物价指数与后续的Fed 发言。

对于CPI 的成长预期,如同周报提到过的数字,目前市场是说年化8.5%,但还要看其中的组成变化与市场态度,现阶段会难以第一时间预测与解读,投资人可观察债市殖利率的变化,每个人都在探底,但目前还没有明确的迹象指出这波下杀潮会持续到何时。

B. 04 月13 日美国物价指数年成长率高达8.5%,月增1.2%

昨天晚上全市场都在关注美国公布的最新三月物价指数,虽然符合原先UBS 经济学家8.5% 的预期,但市场对于这项讯息看法分歧,先前提到过这个月的物价指数会很难解读,因为其中含有乌克兰战争的重大不确定性,从帐面上来看8.5% 是非常可怕的通货膨胀数字,但排除食物与能源的核心CPI 成长却有趋缓的趋势,月增从0.4% 降为0.3%,食物跟能源价格则与预期的一样,能源更是呈现可怕的11% 月增,累积年成长达32%。

对此Fed 鸽派理事Lael Brainard 也在后续的专访中发表谈话,表示Fed 会持续使用升息与缩表工具来减少需求,也会从供给面着手来改善通膨,但目前仍有乌克兰战争,近期更有中国清零封城的不确定性,都对供应链造成严重的冲击,Fed 仍然会采取一切可用的措施来让长期通货膨胀率达到2%,她更提到缩表预期会从今年6 月开始。

狗狗币形成头肩顶型态!分析师忧最惨再崩跌近30%

狗狗币上周在特斯拉CEO马斯克提议收购推特后的短暂涨势,显然已逐渐消退,全周涨幅收敛至8%,现在又已跌破0. 14 美元。分析师认为,狗狗币形成「头肩顶」型态, 很可能下探至0.1

她的谈话完全避谈确切的利率数字,只说会根据实际情况来调整利率政策,市场对于CPI 解读也是相当分歧,有些人认为利空出尽,开盘即买入,但后来想想不太对劲,美股的涨幅也跟着收敛,加密币市场也是类似的状况,市场都在尝试消化着这次的讯息,但有不少资金已经逃往美国公债了,使得美债殖利率从2.8% 跌至2.7% 区间。

C. 04 月14 日Nexo 交易所推出第一个「加密Mastercard 信用卡」

目前市面上大多的加密币支付卡都是加密交易所与Visa 合作发行的金融卡(Debit Card),消费者刷卡时会直接透过流动池卖掉帐户内的加密币,兑换成法币再转由Visa 进行收付款处理,但昨天Nexo 正式与Mastercard 合作发行「加密信用卡(Credit Card)」。

也就是说,消费者刷卡时不用立即卖掉现有的加密资产,而是使用Nexo 自身的抵押借款平台,用户质押自己的加密资产借得一笔款项,后续等待缴费时间到期之后,再利用Nexo App 进行缴费即可,使用起来与传统金融的信用卡差异不大,是目前加密币支付的一大突破,而且还是最独特的Mastercard 发行卡。

但也跟信用卡一样,假设超出还款时间,Nexo 会向用户收取利息,但这张卡不会有最低应缴金额,用户想缴多少都可以,不想缴则会有利息产生,最后还款就直接卖掉质押的加密资产来还款,这是目前加密产业突破性的创新,但也是因为较高昂的成本,Nexo 卡只提供2% 的加密币回馈,无法超越市面上加密Visa 金融卡所提供的高消费回馈。

美债殖利率会是重要观察指标,将牵动市场情绪

美国科技股经过物价指数讯息揭露之后也没有强力反弹,意味着先前的强力修正已经充分反应了升息风险,一般来说,Fed 强调的中性利率大概在2.4% 至2.7% 左右,约高于Fed 长期通货膨胀目标2%,意思是不会造成经济增长,但也不会衰退的利率,好比潜水的中性浮力一样,可以让人稳定地处于一个定点自由移动。

从当前情况来看,Fed 目的仅是逐步紧缩政策,不会采取激进的升息措施, 2.82% 公债殖利率照理说再往上的空间不大,如果突破3% 就可能引起市场衰退了,届时市场变化会非常难以预测,甚至有可能出现史诗大跌,但这属于极端状况,发生机率看起来还不高,Fed 应该也不会让它发生,公债殖利率会是近期市场高度关注的目标。

话题回到加密币产业,以太币POS 争论也在这周出现,核心开发人员表示POS 升级不会在今年6 月发生,POW 要转POS 肯定要等到2023 年之后,目前以太坊基金会都还属于基础建设的测试阶段,虽然Merge 成功,但后续还有许多测试需要执行,公链在进行升级必须非常小心,里面可是记载了数千亿美元价值的交易纪录,我们敢说ETH 2.0 不会在2022 年推出正式版本,但测试网会一直有进展出现。

展望下半年的加密产业,市场仍有许多应用机会,例如Nexo 推出的信用卡服务非常令人惊艳,这会是加密产业内第一张信用卡(Credit Card),突破过去加密币只能有金融卡(Debit Card)的限制,还能选择Mastercard 作为支付商,这推动Nexo 代币在平盘中上涨5%,更透露Mastercard 在今年会为加密币带来更多的加密应用,像是AVAX 与Mastercard 就有紧密的合作关系,可以期待后续推出的加密支付产品。

但NFT 产业相对之下可能会较为艰难,近期一堆传统企业都发行了自己的NFT 产品,这已经让NFT 不再是一个酷东西,其交易热潮很可能会在近期冷却,现在市场NFT 还需要一段时间推出真正创新的产品应用,目前市场热度确实出现衰退的迹象。

加密币市场下半年应该会以DeFi 为主流,这几个月都看到许多不错的新产品陆续发表,各个公链也在快速发展,非常令人期待后续的产品,市场更不会只有以太坊独霸,而是会呈现各个生态链各自蓬勃发展的产业面貌。

如果只看短期,目前算是可以暂时喘口气的时间,当4 月物价指数公布之后,5 月初又会开始炒作Fed FOMC 会议升息决策,届时市场又会有一些分析师发表看法,但没意外的话都会是升息2 码,目前利率期货交易结果显示高达90% 交易者认为Fed 在五月会升息2 码(0.5%),加上理事先前的发言不太会给市场惊喜,到时利率决策出现变化的可能性并不大,资金是有可能回流到加密市场重新炒作一波。

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持续看见加密产业投资需求,富达投资将推出加密货币和元宇宙ETF

管理超过11 兆美元资金的大型金融服务公司富达投资(Fidelity Investments)即将推出两档与加密货币生态和元宇宙相关的ETF,富达表示,该公司持续看到想要进入这个快速增长产业的需求

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