什么是黄金etf(黄金ETF怎么玩)

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今年以来黄金资产又走入了大家的视野,想必不少朋友们已经开始研究配置黄金资产了。这篇文章里,贝塔君就和大家聊聊配置黄金ETF的一些小常识。

大家都知道黄金ETF的跟踪标的是黄金价格。黄金是一种特殊的金融资产,因为它不能像股票或者债券那样产生股息或利息,也不能像房产那样提供稳定的现金流。所以如果经济在快速增长,那么市场上会有更好的投资机会,黄金作为投资品就不那么具有吸引力,价格会受到抑制。例如在美国经济增长平稳时代(1984-2000年),美国实际GDP增长了0.7倍,与此同时美国的股票市场上涨了7倍以上,年化高达15%。在此期间经济的高增长其实带来了比黄金更好的投资机会,金价熊市近20年,其中1984-2000年间还下跌了20%以上。

相反,如果经济出现衰退甚至危机,那么市场上其他的投资机会就会大幅减少,投资者追求资产升值的需求会减弱,进入经济寒冬和大衰退。与此同时,寻求资产保值,黄金的避险功能就会凸显出来。例如21世纪初,美国科网泡沫破灭和“911”事件对全球经济构成较大冲击,黄金价格在4年时间里上涨了60%以上;08年全球金融危机爆发后,金价又在4年时间里翻了一倍。

另外,美元指数也可以作为金价的参考物。美元指数与黄金价格的显著反向关系在多数时候均成立,即使少数时候走势同向,也可以对导致两者走势同向的原因进行分析,提高了把握二者规律的可行性。二是美元作为全球通用货币,美元指数能提前反映市场对美国经济增速、通胀水平、利率水平、货币财政政策和风险事件等因素,利用美元指数预期来预判金价走势具备及时性。国际上,黄金一直以美元计价。美元对黄金价格的影响主要体现在两方面,一是美元作为国际黄金市场上的标价货币,与黄金价格呈负相关关系,即假设黄金本身价值没有变动,美元下跌,此时黄金在价格上就表现为上涨。

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另一个方面,黄金作为美元资产的替代投资工具,当美元走势强劲时,投资美元升值获利的机会增大,投资者自然会追逐美元;相反,当美元走势疲软时,投资者又会趋向于投资黄金,黄金价格就强劲。

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此外,美联储的货币政策也会对黄金价格产生重要影响。美元加息、利率走高似乎总与危机密切相关,原因在于美国货币政策会冲击全球的流动性,进而也就对美国甚至其他经济体的金融周期产生了影响。美联储进入加息周期后,美元升值预期和美债收益率上升会吸引资金回流美国,而以美元计价的黄金,价格通常会遭遇下跌。随着加息节奏越来越快,全球面临金融周期的拐点,伴随着流动性萎缩和资产价格下跌,或将引发金融危机。如果经济出现衰退甚至危机,那么市场上其他的投资机会就会大幅减少,投资者追求资产升值的需求会减弱,而是寻求资产保值,黄金的避险功能就会凸显出来,这时黄金又会迎来上涨。

当美联储降息时,多余的资金会从美国流入投资收益较高的其他地区,导致这些经济体资本流入、信贷扩张、资产价格上涨,进入金融周期的上行阶段。所以,如果经济在快速增长,那么市场上会有更好的投资机会,黄金作为投资品就不具有吸引力,价格会受到打压。但是由于美元受到降息的影响出现贬值,对黄金上涨形成了利好。

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贝塔君最后给大家总结一下:玩转黄金ETF要密切关注美国经济周期美元指数走势美联储货币政策预期以及国际政治经济风险事件。一言以蔽之,黄金配置价值主要就是在于其避险功能。投资圈通常所说的“乱世买黄金,盛世买古董”就是这个道理。

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