昨天，市场上白酒行业出现了明显的大跌，特别是高端白酒企业，跌幅较大，带动着整个消费行业也在回调，像这种情况，一般都是受到了消息面的扰动，那么到底是什么消息，引发了白酒行业地震呢？
主要还是之前推动共同富裕那篇文章，周末的时候我们只解读了房产税的表述，他还有一句话，要加大消费环节税收调节力度，研究扩大消费税征收范围。后来根据证券时报的报道，一位不愿意透露姓名的分析人士表示，消费税本来就有，这次市场担忧的焦点在于高端白酒提高消费税，对于话语权强的白酒企业，可能把税钱转嫁给经销商，经销商会少赚一点。话语权不强的企业，只能和经销商一起承担新增的税金。
消费税跟房产税完全不同，他其实并不新奇，目前已经是我们的第三大税种，去年我们消费税合计收入了1.2万亿，将近占到了全国总税收的8%。主要来自于四大税目，也就是烟酒油车。比如我们抽的烟里面，有11%的价格都是消费税，还有汽车加油的时候，你每加1升油里面，就有1.12元是消费税，汽车更是根据排量来计算消费税，超过4.0排量的汽车，消费税能到40%。而在白酒行业中，用的是出厂价的60%来计算从价税，税率20%，再加上每500毫升0.5元的从量税 。所以可见，消费税的作用，往往就在一些奢侈消费上，不属于我们的生活必需品，但却是让生活变得更好的商品，你要想得到更好的享受就得多缴税，生活越奢侈，享受越多，交的税也就越多。
不少机构都有过测算，如果增加12%的消费税，那么白酒行业的消费税会增加500亿左右。那么问题来了，到底谁来承担这个税负？企业？经销商？还是最终的消费者。白酒行业，到底有没有向外转嫁的能力？老齐认为，这个我们可能就得分企业去看了。
首先，高端白酒，大家应该知道我们指的是谁，这种白酒，基本用于商务宴请，出厂价你根本抢不到，到经销商那里加价了一倍，这显然是一种供不应求的卖方市场，那么厂家肯定是不会出这笔消费税的，肯定会转嫁给经销商，经销商拿到白酒，也不愁卖，所以他会再涨价，把白酒卖给消费者，买高端白酒的人，其实并不是因为这个东西有多好，90%的毛利率，再加上精美的包装，其实最后喝进肚子里的白酒差别真没有那么大。所以大家消费的根本就是高端两个字，那么自然也就不会太在意价格的上涨。相反这几年还出现了怪现象，高端白酒靠涨价来去库存，拉销量，越涨价，大家买的反而越多了。一方面收藏，另一方面避险，反正这个东西也不过期，存几年还能吹一下是年份酒，反而显得更值钱。所以不少人都选择提前消费。你越制造涨价预期，他卖的反而越好。
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其次，中端白酒，这种酒基本用于同事，朋友，家人之间的私人聚会，大家对于价格其实就会比较敏感了，或者说大家心里有一个预算，一顿饭的酒钱要控制在100-500元之内，所以这个价格区间的白酒要想涨价，就没那么容易，你涨价他就会换一种更便宜的酒。所以消费税的损失，可能要厂家和经销商来共同承担。
第三，低端白酒，口粮酒。这都是老百姓日常生活中，天天喝的酒，对价格十分敏感，大家也承受不起这个涨价，而且这些低端白酒，事关民生，其实也不该涨价。消费税加在口粮酒上，没啥太多的道理，所以很可能低端白酒口粮酒，压根就不会加消费税。
所以，综合来看，老齐认为，白酒行业未来加消费税是非常有可能的事情，主要会集中在，高端白酒大幅提升税率，次高端和中端白酒，也会相应提高，低端白酒加税的概率很小，即便一定要加，也是象征性的，成本增加不会超过1-2块钱。这符合我们消费税的宗旨，像奢侈生活，和高端消费加税，未来你要想获得更好的生活，就要付出更多的税负成本。
但从影响来看，最麻烦的就是中端品牌，确实会影响企业利润，在100-500这个区间，白酒的替代程度是很高的，很少有特别强的品牌忠诚度，如果一个企业的主力产品，是在这个价格区间之内，那么消费税对他的影响不可小觑，至于两头，高端和低端，都不会有啥影响，甚至对高端白酒，可能反而还是利好。不少人可能还会提前行动，先多买点高端白酒再说。所以未来，白酒行业，甚至消费品行业可能会有明显分化，呈现出高端高景气，低端低景气特征，高端消费品的受众，对于价格并不敏感，所以他可以不断涨价，获得利润提升，而低端日常消费品，受众对价格会非常敏感，在大家收入压力越来越大的情况下，你想涨价是涨不动的。企业业绩增长，只能靠量来推动，但这很容易就遭遇增长天花板。所以这也是我们在投资中，要重点思考的问题。如果不能涨价的东西，最好还是少投资。在知识星球齐俊杰的粉丝群里，其实我们在密切关注，消费行业的投资机会，但现在至少从抄底的角度来说，还有几个问题，估值和情绪，可能都没有完全宣泄出来，未来如果消费行业能够抄底了，我们会在粉丝群里，第一时间通知大家
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