2021年倒数第四个交易日。
圣诞节后的港股刚一开市，股价沉寂了半年的中国信达（01359）早盘突然大幅拉升，最大升幅达20％，甚至比中“当红明星”中国中药还要耀眼，一枝独秀领跑港股通。
异动的原因，来源于一条公告。
12月24日，中国信达披露，重庆蚂蚁消费金融有限公司（下称“蚂蚁消金”）拟增发注册资本220亿元，增资完成后注册资本将由80亿元增加至300亿元，而中国信达将成为其第二大股东。
时间倒回至2020年11月，蚂蚁集团登陆科创板前夕突然宣布暂缓上市。新监管文件对其盈利结构产生重要影响，蚂蚁集团将何去何从成为资本市场关注的重要议题。
时隔一年后，蚂蚁集团旗下重要子公司蚂蚁消金完成增资。随着央企金融企业成为其第二大股东，这是否意味着“国家队”正式入驻蚂蚁集团？“最大独角兽”的上市之路是否已逐渐拨开迷雾？
1 国资背景机构持股比例升至27.93％
在增资以前，蚂蚁消金股东也是非常豪华。
蚂蚁集团持股50％，为第一大股东。南洋商业银行是第二大股东，持股15％；第三大股东国泰世华银行（中国）持股10％；第四大股东宁德时代持股8％；千方科技是第五大股东；中国华融和鱼跃医疗各自持股4.99％。
根据公告信息，参与蚂蚁消费金融本次增资扩股的企业共有6家。
蚂蚁集团出资110亿元，合计出资150亿元，持股比例为50％，稳固其第一大股东地位。
而中国信达对蚂蚁消金增资60亿元，以现金方式认购20％的股份，成为蚂蚁消费金融第二大股东。增资完成后，中国信达及附属公司南洋商业银行将合计持有24.003％的股份权益。
重庆国资委旗下渝富资本出资7.8亿元，持股比例为2.6％。
“中”字头背景的信达、南洋商行和华融，合计持股25.33％；至此，央资加上地方国资，所有国资背景机构持股比例共计27.93％。
产业资本方面，大型民营企业舜宇光学出资18亿元，认购6％公司股权，成为第三大股东。舜宇光学市值超过2000亿港元，一直在积极探索其视觉感知在AIoT领域的应用场景，包括人脸识别、手势识别、眼球追踪等，可用于刷脸支付等场景，积极与蚂蚁集团在AIoT领域开展合作。
此外，网易旗下博冠科技出资13.22亿元，持股比例为4.407％。网易创始人丁磊，与阿里马云、舜宇叶辽宁一样，也是中国最杰出的浙商领袖人物之一。
原第五大股东千方科技放弃认购新增注册资本，其持股比例从7％以上被稀释不到1.9％。
表面上看，蚂蚁集团和其他所有股东股权是对半开，但千方科技的第二大股东是阿里网络，与蚂蚁集团同属一脉。因此蚂蚁集团实际可影响的股比或仍然超过51％。
半导体龙头股票有哪些（四大领域，7大龙头公司）
据媒体报道，蚂蚁消金增资完成后，董事会由9名董事组成，其中，蚂蚁集团提名2名董事，持股超过5％的信达、舜宇光学各自提名1名董事，提名及薪酬委员会提名2名执行董事及3名独立董事。
监事会由5名监事组成，职工代表监事3名，股东监事2名分别由国泰世华及千方科技提名。
有媒体评论称，信达和华融因处理国有大行等不良资产成立，实际控制人是财政部。信达提名的董事，会对资产质量、风险控制非常熟悉，这对蚂蚁消金规范发展、预防金融风险，有积极作用。另外，如果国资能够再提名一名董事，则将会对蚂蚁消金有更大影响力。
2 助贷模式如何重塑仍待观察
天风证券认为，增资的核心原因在于承接“花呗”、“借呗”消费信贷需求，但注册资本金不足形成制约。
蚂蚁消金于今年6月3日开业，将作为蚂蚁集团开展消费信贷业务的经营主体，承担起业务整改的任务。根据整改方案，蚂蚁消金须在开业6个月内完成“花呗”、“借呗”的品牌整改工作，在开业1年内有序承接作为“花呗”、“借呗”运营主体的两家小贷公司的消费信贷业务。11月，“花呗”、“借呗”已相继启动品牌隔离工作，成为蚂蚁消金的专属消费信贷产品，其他金融机构全额出资的消费信贷产品则分别更新为“信用购”、“信用贷”。
蚂蚁消金逐步承接业务后，联合贷款需受《商业银行互联网贷款管理办法》《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》等文件所要求的总量及杠杆率限制。
中信证券指出，增资虽然有助于蚂蚁消金更好应对当前规模瓶颈，但存量业务仍须仰赖助贷模式来消化，助贷模式如何重塑仍待观察。
中信证券表示，消费金融公司资本充足率要求为10％，若按照个人贷款风险权重75％计算，最高杠杆倍数为13倍。蚂蚁消金资本金自80亿元增至300亿元，其最多可承接的自营余额自约1000亿元增加至约4000亿元。而若全部用于联合贷款，则最多可以承接的“信用贷”和“信用购”余额自约3500亿元增至1.3万亿元。
按2020年6月末蚂蚁集团消费贷款1.7万亿元余额计算，至少4000亿元须依赖助贷模式。考虑到初期蚂蚁消金更多从事自营业务，因此需以助贷模式消化余额应高于这一测算。中信证券预计未来蚂蚁集团微贷业务的增长也将更多来自于助贷模式。
3 有望成为消费金融行业龙头
天风证券表示，增资能显著增强蚂蚁消金的业务能力，预计将成为消费金融行业龙头。
截至12月25日，国内共有30家消费金融公司，头部公司招联消金、捷信消金、平安消金注册资本金分别为100亿元、70亿元、50亿元，蚂蚁消金在增资完成后将跃居第一并大幅领先。
根据中国信达公告，截至9月30日，蚂蚁消金开业3个月以来已实现营业收入2.91亿元，总资产规模达601亿元。互联网消费金融的商业模式下流量平台具备核心优势，预计市场将保持较高的行业集中度。
预计随着增资完成，蚂蚁消金的资产规模和业绩将显著提升。投资者后续不妨关注中国信达等国资背景进入后，公司业务的相关调整。
4 蚂蚁集团或迎来重要变局时机
今年10月20日，蚂蚁集团去年IPO注册的一年期限正式到期。这也意味着，蚂蚁集团的首次IPO之路划上了句点。若再想上市，则需要重新提交审核。
央企的入驻对于蚂蚁集团而言也不一定是坏事。市场人士指出，在保持规范发展的前提下，蚂蚁集团此后有望重启自身上市进程。
中信证券对此也表示，长期看，严监管加速产业出清，逐步具备阿尔法基础。财富管理和境外投资正在成为新的盈利增长点。尽管公司重启IPO未有时间表，但其仍然是金融科技行业商业模式最好的公司。
版权声明：本文内容由互联网用户贡献，该文观点仅代表作者本人。本站不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现有侵权/违规的内容， 请联系我们将立刻清除。
今日新股申购一览表（2只百元新股今日申购）
原创文章，作者：菜鸡，如若转载，请注明出处：https://www.20on.com/158920.html
