做投资就离不开对于估值的研究，低估买入，高估卖出是最简单的交易逻辑。这次就简单科普一下基金的估值。
01.查询估值的方法
首先要明白一点，不是所有基金都可以来进行估值的，主动管理型基金是不能进行估值判断的，因为并不能看到它所有持仓，而且基金经理也会随时变更持仓，甚至有的基金还会买入大量债券或者手持现金，所以没有一个估值体系适用。
被动型基金或者叫指数型基金是可以进行估值研究的，因为它会追涨固定的指数，这些指数的构成方式都是固定的，可以用PE或者PB等来进行估值计算。
所以很多人拿着一只主动管理型基金，大谈估值，这是错误，且不严谨的。
那么这些基金的估值从哪里看呢？我推荐是在蛋卷基金来看，数据更新快，种类在比较丰富。进入蛋卷基金上面就有指数估值，点击进入，就可以看到。
蛋卷基金目前使用的是PE或者PB百分位估值法，研究一只指数基金的市盈率，市净率在历史中所处的位置。
比如一只指数历史估值是0-100，目前是10，那么就是处于10%的百分位，比90%的时间估值都低。
而且蛋卷还会有指数类型，看着比较清晰。
如果想要再深入了解估值等策略方法，再推荐一个网站，叫 乌龟量化，是做量化分析比较好的网站，免费版的足够用。
02.需要注意的几个点
说完估值方法，再来说说在根据估值买卖时候需要注意的几个点。
第一是谨防低估值陷阱。
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上面这张图是上证指数市盈率的走势图，我标出的位置是2015年大牛市5000点时候的估值，那时候很多人都用2007年大牛市60多倍市盈率还对比，说大盘能突破1万点。这就是陷入低估值陷阱了。
估值都是不断变动的，绝对不能刻舟求剑，仅仅看历史估值就判断现在是否是低估，还要结合行业整体的发展。
比如钢铁板块整体产能过剩，你买的时候可能是历史上最低估值，但是过一段时间又不断创新低，那你买的就不是低估值了。
同理，有多新兴行业的估值也在不断创着新高，你买的时候可能是高估状态，但是不断新高之后，你买入的位置就不是高估了。
所以判断行业兴衰，比单纯看历史估值数据有用的多。
第二是周期行业不适用市盈率估值法。
周期性强的行业就不能用使用率PE来进行估值了，最典型的就是证券行业，市盈率PE最低的时候，就是牛市巅峰的时候，因为市场行情好，证券公司赚钱才多。如果你时候你看市盈率估值买入了，就是买在了最高点。
相反，证券行业市盈率最高的时候恰恰是熊市的低点，因为业绩差，这时候反而是买入的机会。
一般这种强周期行业都要用市净率PB来估值，也就是看净资产与价格的情况会更加有效。
强周期行业有：钢铁，地产，有色，造船，海运，券商等
弱周期行业有：食品，酿酒，医药，银行，高速公路等
总结一下：
1. 只有指数基金能用估值法来判断买卖
2. 相比看估值，更应该研究行业发展
3. 周期性强的行业不适用市盈率来估值，需要用市净率来进行估值。
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