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什么是中小板上市（深交所主板中小板合并上市标准更多元）

菜鸡 • 7月 22, 2022 9:32 上午 • 掘金笔记 • 阅读 109

新华社电深圳证券交易所3月31日发布消息称,日前,经中国证监会同意,深交所发布合并主板与中小板(以下简称“两板合并”)业务通知及相关规则,明确合并实施后的相关安排,于4月6日正式实施两板合并。

2月5日,经证监会批准,深交所启动两板合并相关准备工作。深交所有关负责人表示,在证监会统筹指导下,深交所与市场各方一道,按照“两个统一、四个不变”的总体思路,扎实开展各项工作,组织整合相关业务规则和监管运行模式,推动完成相关指数及基金产品适应性调整,顺利实施技术系统改造,平稳推进发行上市安排,各项准备工作均已就绪。

在两板合并业务规则整合过程中,深交所对交易规则、融资融券交易实施细则、高送转指引等7件规则进行了适应性修订,并废止《关于在部分保荐机构试行持续督导专员制度的通知》等两件通知,主要涉及删除中小板相关表述、统一高送转定义、调整相关交易指标计算基准指数、取消持续督导专员制度等。上述调整安排于4月6日两板合并实施时生效。

深交所负责人强调,两板合并是资本市场全面深化改革的一项重要举措,对于完善市场功能、夯实市场基础、提升市场活力和韧性、促进资本要素市场化配置、更好服务国家战略发展全局具有重要意义。深交所将准确把握新发展阶段,深入贯彻新发展理念,推动构建新发展格局,积极践行“建制度、不干预、零容忍”方针和“四个敬畏、一个合力”要求,按照“开明、透明、廉明、严明”工作理念,抓实抓细改革落地各项工作,持续完善以主板、创业板为主体的市场格局,充分发挥深市市场功能,更好服务不同发展阶段、不同类型的企业高质量发展,奋力建设优质创新资本中心和世界一流交易所,助力资本市场“十四五”开好局、起好步。

影响分析

“合并”或是

全面注册制改革的前奏

“合并中小板和深交所主板将会为下一步推进全面注册制改革减轻阻力。”如是资本董事总经理、创投专家张奥平认为,预计在监管层的强力推动下,主板的注册制改革有望在2021年实现落地,届时中国资本市场将全面与成熟市场接轨,企业上市标准将会更加多元化,优质企业流失海外上市的情况将会进一步减少。

中欧国际工商学院金融与会计学教授、鹏瑞金融学教席教授芮萌向南都记者表示,深交所合并主板与中小板或将是推进全面注册制改革的前奏,但并非加速。目前,创业板与科创板已经作为注册制试验田,但注册制向其他板块推广仍需观察注册制成效如何。

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芮萌认为,目前而言,注册制并非完美,但在科创板的试点已经看出积极的想象。一是审核时间大大降低,由过去的一年半载到如今的60天,IPO数量逐步增加；二是对涨幅限制比例进行放宽后,市场波动并没有加剧；退市机制逐步建立完善,机构投资者比例逐步增加；在服务实体经济方面,宏观杠杆率更为平稳、融资渠道多元化,均体现了注册制改革所带来的利好。

我国资本市场

市场化改革进程更进一步

有专家认为,错位竞争下多层次资本市场体系将更高效。张奥平指出,合并深交所主板和中小板将会推动我国资本市场走向更加市场化、法制化的道路。对于监管层,随着注册制的推进,分层监管的思路将会更加明确,法制化建设会更进一步。对于资金端,投资机构会针对主板、创业板、科创板设置不同的投资策略,整个资金端会朝着更加理性化、专业化的方向迈进。

合并后基金产品将平稳运作

深交所表示,本次合并对固定收益类、期货期权类产品和深港通业务等基本没有影响,涉及中小板的相关指数须进行适应性调整,但指数调整安排不会对指数编制方法作实质性变更,不会导致跟踪相关指数的基金产品投资标的调整。下一步,深交所将结合市场需求和实际情况,会同相关方研究优化指数编制方法,进一步打造更具市场影响力和竞争力的系列中小企业指数。

此外,合并不涉及交易机制和投资者门槛的改变,不会对投资者交易行为产生实质影响。