2月28日，阿里巴巴港股价格下跌1%，收于104港元/股，创下了上市以来最低收盘价，盘中跌幅一度超过4%，股价触及了100港元/股，创下了历史新低。
阿里巴巴的股价已经从2020年10月底的309港元/股跌去了三分之二，作为全球最大的电商企业，股价有如此跌幅是始料未及的，蚂蚁集团暂缓上市是起点，然后是反垄断的处罚，以及防止资本无序扩张的约束，再到最近国际局势引发全球股市下跌，这两天股价下跌的直接原因是阿里巴巴的业绩变脸导致的。
1、营收增长放缓至10%
2月24日，阿里巴巴发布了季度财报，最近一个季度收入2426亿人民币，同比增长10%，而在此之前的两个季度的营收同比增幅是32%，现在突然放缓至10%，是一个巨大的业绩变化。其中中国商业部分收入为1722亿，同比增长7%。
阿里巴巴的核心业务是电商，尤其是中国市场的电商业务，但是天猫和淘宝平台上的实物GMV同比是个位数增长！从品类来看，服装、配饰及消费电子的实物GMV同比增幅还低于7%的整体增幅。电商是阿里巴巴的核心业务，而服装、配饰及消费电子是电商中的核心业务。而这些核心业务的增速已经放缓至个位数了，真担心会不会很快出现负增长了。
2、净利润出现大幅下滑
相比营收增速的放缓，净利润更是出现了大幅下滑，最近一个季度经营利润71亿人民币，同比大幅下滑86%，大幅下滑的主要原因是数字媒体及娱乐相关的商誉减值251亿元。但是即便不考虑商誉减值的影响，经营利润也同比下滑34%至322亿。
再看另外几个利润指标也都是下滑的，经调整的EBITA同比下滑27%至448亿元，归母净利润为204亿元，同比下滑74%。
净利润下滑的另一个原因是对增长业务的投入以及为用户增长而增加的费用。最近三个季度的净利润为709亿元，上一个年度同期为1558亿元，同比下滑了55%。
这也许就可以解释为何最近阿里巴巴的股价依然再创新低。
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3、亮点的地方
阿里巴巴不惜牺牲利润去投资新业务以及获取新的用户，从用户数量上来看也取得了效果，全球活跃消费者增长了4300万，达到12.8亿元，其中来自中国市场的活跃消费者增长2600万。
陶特的年度活跃消费者达到2.8亿，单季度增长3900万，订单数量同比增长100%。
社区团购平台淘菜菜季度GMV环比增长30%，增速是比较强劲的。
菜鸟单季收入达到196亿元，同比增长23%，抵消部分跨分部交易影响后，菜鸟收入同比增长15%，达到131亿元。
云业务达到264亿，同比增长19%，这也说明云业务正在跨入年入千万的关口。
4、回购股份
阿里巴巴的股价持续下跌1年多了，为了提振股价，阿里巴巴也在实施回购股票的措施，最近一个季度，回购了14亿美元的金额，过去三个季度用77亿美元回购股份，这已经占到整个150亿美元的回购计划的51%。
过去三个季度阿里巴巴已经花费超过价值500亿人民币用于回购股份，而且还有约500亿人民币的回购规模。
阿里巴巴股价持续下跌一年多了，主营业务遭遇了个位数增长，净利润大幅下滑，这是其股价下跌的本身原因，阿里巴巴最大的问题在于主营业务至今也未能一统江湖，反而群狼环伺。但是云计算虽然达到了年入千亿的规模，但是依然无法替代主营业务挑大梁。这或许需要时间，但是按照当前20%的增速，这个过程起码还需要三年。
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