当下聚焦券商板块两主线龙头标的——行业周报-20220206
1、本周（2022.01.24-2022.01.28，下同）观点：现阶段聚焦券商板块两主线龙头标的
新年假期期间海外股市收涨，恒生指数和标普500指数分别+4.3％/+1.6％，非银板块港股标的方面，中国平安、东方证券、中信证券、广发证券港股分别+5.2％/+3.8％/+3.5％/+2.6％。我们认为宏观环境和行业政策将支撑券商板块保持盈利景气度，低估值头部券商和大财富管理赛道两条主线均有机会，现阶段聚焦边际向好的两主线龙头标的中信证券和东方财富，中信证券配股完成估值具安全边际，综合业务优势带来ROE超预期；东方财富业绩预告和4季度末非货基金保有规模均超预期，转债转股影响或逐步减弱，进入布局区域。
2、券商：双景气周期支撑券商板块盈利景气度，关注业绩和1月保有数据
（1）2022年1月新成立股+混基金115只，规模941亿，环比-24％，同比-79％；从周度角度看，1月最后两周新成立股+混基金规模分别为331/367亿元，有小幅改善趋势。1月28日中基协披露，2021年末非货基金保有规模16.1万亿，同比+36％，股+混保有规模8.6万亿元，同比+34％，12月非货/偏股保有环比+4.1％/+2.0％，超我们预期。同时存量基金申购超预期，基民赎回意愿下降，新发对保有量增长影响持续减弱。（2）证监会于近日制定了2022年度立法工作计划，包括关于全面注册制的相关法律规章，此外《证券公司业务资格管理办法》、《境内企业境外发行证券和上市备案管理办法》、《证券公司柜台业务管理办法》等法规政策值得关注。（3）券商板块处于宏观和行业政策双景气周期，有望保持盈利高景气，我们认为低估值头部券商和大财富管理主线均有机会，现阶段聚焦两主线龙头标的中信证券和东方财富，后续关注业绩和1月保有数据。推荐东方财富、广发证券、东方证券和华泰证券，受益标的中信证券、中金公司（H股）、兴业证券。
3、保险：板块防御属性凸显，关注信用改善趋势
明天股票涨停线详解（12股公布特大利好明日涨停）
（1）2021年12月和2022年1月保险板块指数分别+3.7％/-1.9％，非银板块指数+5.5％/-6.7％，沪深300指数+2.2％/-7.6％，在10年国债收益率创新低、负债端未有改善的环境下，保险板块体现出了防御属性。（2）2021年全年保费数据均已披露，考虑到寿险转型、健康险受需求释放以及普惠型产品冲击、代理人规模下降影响，我们预计2021年新业务价值率低于此前预期，或与2021年中报持平，拖累2021年新业务价值表现。我们预计1月开门红保费增长较弱，负债端尚未见到改善。而目前保险板块估值和预期均在历史低点，具有防御属性，后续宽信用效果显现或带动板块估值修复，推荐转型领先且综合竞争优势突出的中国太保和中国平安，受益标的友邦保险。
4、受益标的组合
券商：东方财富，广发证券，东方证券，中信证券，中金公司（H股），兴业证券，华泰证券；保险：中国太保，中国平安，友邦保险；多元金融：江苏租赁。
风险提示：股市波动对券商和保险盈利带来不确定影响；保险负债端增长不及预期；券商财富管理和资产管理利润增长不及预期。
版权声明：本文内容由互联网用户贡献，该文观点仅代表作者本人。本站不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现有侵权/违规的内容， 请联系我们将立刻清除。
特拉斯概念股有哪些（特斯拉概念股涨幅排行榜）
原创文章，作者：菜鸡，如若转载，请注明出处：https://www.20on.com/168755.html
