招股说明书后多久上市(美国纳斯达克上市需要多长时间)

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招股说明书后多久上市(美国纳斯达克上市需要多长时间)

美股提交ipo申请后多久上市:一个公司在纳斯达克、纽交所 IPO后多久能正式上市

就拿在美国上市的主体Tudou Holdings Ltd 打比方,美股提交ipo申请后多久上市,

其实交这一稿之前已经跟美国SEC的人就招股书的内容有过多轮的comments和amendment,个人猜测最初他们的律师和承销商应该是在9月中旬或9月底就已经出了最初的招股书并递交到了SEC,只是当时是Confidential的。直到SEC认为差不多了,可以公开了才会让你发出公开的F-1,之后经过几轮基础的修订,也就是你会在SEC的信息披露网站上看到 F-1/A,这个就是Amended的意思,最终SEC认为没有问题了就会让你交易,然后中间还会有看是不是需要超额配售之类的。最后Effective之后F-1的内容就成为Prospectus(424B4表)即定稿的招股书。

整个过程通常20天左右完成。

美国股票审计后一般需要三到六个月时间可以上市。

美国新股发行和上市的审核主体有很多,包括联邦范围内的美国证监会(SEC)、每个州各自的证券监管部门以及各个证券交易所。

这些部门的监管权责和范围各有不同。SEC审核在所有地区发行的证券,各个州的监管部门只负责审核在本州发行的证券,各个交易所则只负责审核在本交易所交易的证券。

审核的具体流程是,企业和承销商向SEC提交注册登记书,一个独立的审计者要向SEC提供一份审计报告。

接下来,SEC要根据企业的性质组织一个审核小组进行审核。这个审核小组通常由律师、会计师、分析师以及专业从业人员组成。

然后,SEC根据审核情况向企业发意见书(Letter of Comments)。意见书中通常会提出关于企业信息披露的问题,以及企业注册登记书中提出事项的补充说明。

IPO上市是一件上市繁复的工作,准备的时间短则一年,长则三年以上,公司的规范程度、业绩情况、是否涉及投资者引入及股权激励等因素均会影响上市准备时间。

以向证监会申报材料为基准时间倒排时间表,关键时间点如下:

基准时间:向证监会申报材料。

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1、申报材料之前3-6个月内:完成上市辅导的申请及备案工作。(具体时间依据各地证监局对上市辅导的时间要求而定,通常要求3-6个月)同时,各中介机构应完成上市申报材料的制作工作。

2、上市辅导申请时间之前3个月内:完成股份公司改制(改制前应完成账务的调整工作,相关会计报表数据已经相关中介机构认可,净资产数据在改制后不存在继续调减而导致出资不足的情形)。

3、改制之前N个月内(此过程需要短则几个月,长则几年的时间):改制之前通常应完成拟上市公司的规范工作,并按照设计的上市方案(例如,股权结构、引入投资者、股权激励等)完成相关工作。此步骤是影响IPO成功与否的关键步骤,根据不同公司的规范程度以及设计的上市方案复杂程度,不同公司的时间跨度存在很大区别,公司应根据自身情况判断上市准备的时间。以下将拟上市公司经常存在的,对上市时间可能有较大影响的问题,简单列示,企业可以自行比较是否存在相关问题,来判断自己准备时间的长短。

4、历史上存在改制、剥离、设立需要上级部门或相关机构审批但审批程序及手续有瑕疵的,需重新取得相关手续。

5、存在代持、职工股导致股东人数超过200人等情况的,需要逐一清理并作出承诺,相关中介机构需逐一核实。

6、出资时存在瑕疵的,例如实际出资未到位、以没有实际用途或价值明显偏低的专利权出资、缺少相关验资、评估程序等等,需要补足或补充相关程序。

7、收入核算不符合企业会计准则、为少交税而隐匿利润等,需重新追溯调整,补缴相关税金。此情形需企业尤其注意,其可能直接影响企业是否具备上市申报的条件而导致申报时间大幅后移。企业未上市时,通常有隐藏利润少交税的动机,甚至部分地区税务机关满足征税指标的情况下,授意企业不要超额交税,然而如果企业想要上市,一方面IPO对拟上市公司有业绩要求,另一方面,IPO审核时关注会计核算的规范及纳税守法问题,因此为顺利上市,企业需要释放原隐匿起来的利润,这样就会带来大幅的账务跨年调整。若这种账务调整涉及补缴税金的金额较大,可能面临税务机关的滞纳金、罚金,以及无法开具税收守法证明,保荐机构、律师无法发表税收守法意见的情形,从而导致不具备IPO申报条件,相关年度无法作为IPO申报期的问题。此情形实务中非常多,若有上市打算,必须及早规划业绩及税负。

8、财务核算不规范、内控制度不健全,需进行相关规范后才能申报材料。例如,未进相关明细核算、成本核算无法与收入相配比等,需企业重新对申报前三年一期的账务进行调整。且需聘请有资格的会计机构进行相关审计确认。

9、为解决上市前资金需求或改变单一持股、引入战略投资者等,需引入投资者,从寻找合适的投资者、谈判、方案设计到最终投资到位,也需要相当长的时间。有些企业还涉及自身股权结构、组织结构的调整,也需要预留充分的时间。

10、上市前为激励高管、稳定员工,可能涉及股权激励等事项,相关方案设计、持股公司设立等也需要一定时间。

但由上可见,上市准备时间因企业而异,很难泛泛而论,有时也与企业一把手的性格特点以及中介机构的专业程度有很大关系,从实务中一年内申报出去的算是很快的,准备三五年的情况也不少,这还未考虑期间证监会停止受理或对特殊行业限制等政策因素的影响

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