什么是所有权结构(企业应该选择哪一种股权结构)

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引言:

企业一旦存在,所有权结构就成为影响企业生存发展的重要因素之一。

所有权结构在股份制公司中表现为股权结构。

股权结构的概念

企业所有权结构可以理解为:

企业剩余控制权和剩余收益权的分布状况与匹配方式;

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这样所有权结构可以区分为控制权不可竞争和控制权可竞争两种类型。

在现代企业制度下的企业运行中,所有者剩余收益权的大小,是根据其拥有股份数量来确定的;

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而剩余剩余控制权的大小,则不完全取决于股份的多少,它同时还依赖于企业的决策规则。

企业应该选择哪一种股权结构?

企业应该选择哪一种所有权结构,取决于控制权收益和流动性需求之间的权衡。

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对股东来说,存在着不确定的剩余收益;

根据企业经营绩效评价而确定的转让和购买股份的流动性需求;对企业经营者的监督成本,以及转让或购买股份的交易成本。

对企业经营者来说,有控制权带来的私有收益,以及掌握较多股份所承担的剩余收益不确定性风险的成本。

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因而选择何种所有权结构就依赖于这些成本与收益的大小。从实际运作上讲,股权结构就是股东所持公司股份比例。

股权结构分类

股权结构有不同的分类。一般来讲,股权结构有两层含义:

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【一】

第一个含义是股权集中度,即前五大股东持股比例;从这个意义上讲,股权结构有三种类型:

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一是股权高度集中:

公司拥有一个绝对控股股东,该股东对公司拥有绝对控制权,一般要求拥有股份在50%以上;

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二是股权高度分散:

公司没有大股东,所有权与经营权基本完全分离,单个股东所持股份比例不超过30%;

三是公司股东:

公司拥有较大的相对控股股东,同时还拥有其他大股东,所持股份比例在30%~50%之间。究竟采取何种股权结构,是受政治、文化、市场、行业差异性等方面的影响的。

【二】

第二个含义则是股权构成,即各个不同背景的股东集团分别持有股份的多少。

在我国,就是指国家股东、法人股东及社会公众股东的持股比例。

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从理论上讲,股权结构可以按企业剩余控制权和剩余收益索取权的分布状况与匹配方式来分类。

剩余控制权具有普遍性、排他性、可分割性和可让渡性,它和剩余收益权一样也是状态依存的。

例如在股份制企业中,企业由股东最终拥有,但一旦企业资不抵债,就转由债权人拥有。

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目前,股份公司的规模急剧增大,资产数量迅速膨胀;随着大量小股东的涌入,所有权高度分散和多元化。

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