期货市场功能有哪些缺陷?这几个原因你都了解吗?(二)

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、货市场组织系统不完善

期货市场是一种高度组织化和规范化的市场,严格规范的组织系统是期货市场运行及功能发挥的前提。从目前中国期货市场的组织系统来看,仍存在着以下期货市场缺陷

1.交易所的组织形式不规范

交易所是期货市场的龙头,它为期货交易提供设施和管理,交易所的组织形式直接影响着期货市场的运行机制。目前,中国的现有交易所大概分为两种,一种由政府(包括中央政府有关部门和地方政府)主办,如郑州商品交易所、上海金属交易所等;另一种由若干企业或事业单位联办,如北京商品交易所、深圳有色金属期货联合交易所、大连商品交易所等。前一种多称为非营利性事业法人,后一种一般称为非营利性企业法人。

2.市场组织的结构失衡

一个完整的期货市场需要由期货交易所、经纪公司、结算所、保证公司和投资者五部分组成。这些组成部分在不同的范围和环节发挥着各自的功能和作用;同时,它们互相联系、互为依托,构成-一个有机的整体。因此,从一个国家或地区看,它们之间存在着合理的比例关系。从西方期货市场发达的国家看,期货市场组织体系的构成比例大体呈金字塔形,即以广大投资者为基础,经纪公司为底,交易所为上半腰,结算所、保证公司为顶。

期货市场功能有哪些缺陷?这几个原因你都了解吗?(二)


期货市场功能有哪些缺陷?这几个原因你都了解吗?(三)

四、期货市场规则不健全

期货市场是高度组织化和规范化的市场,同时也是投机性和风险性共存的市场,为保护期货市场公平竞争的机制,保证期货市场功能的发挥,完善的期货市场都拥有–套完备的市场规则,并以此为准绳对期货市场的各环节实施有效管理。如果缺乏完备的规则,容易造成管理行为的盲目性和随意性,导致市场主体间的不平等竞争,带来市场秩序的混乱。期货市场规则应包括国家统一的期货市场法规和交易所、结算所、经纪公司的章程和业务管理规则。考察中国期货市场规则建设,不难发现其存在着如下问题:

1.国家期货市场法规建设滞后

中国期货市场的实践虽已有几年,然而至今全国统-一性的法律《期货交易法》尚未出台,国务院有关部门虽相继出台了部分行政法规,但欠成熟和周全,也缺乏应有的权威性。由于缺乏法律规范,使期货市场管理和运作出现许多空白点和盲区,期货市场的政策弹性增大,导向不断改变,交易所、经纪商和广大投资者的权益得不到应有的保障,制约了期货市场的规范运行和功能发挥。中国期货市场“粳米”、“绿豆”事件和国债“3.27风波”、“胶合板3.29风波”的发生,都表明了我国期货市场法规建设的严重滞后性。这也进一步表明我国期货市场的缺陷。

2.期货交易所的业务规则不完善

期货交易所是期货交易活动集中进行的场所,是期货市场的核心。期货交易所规则和管理的重点就是限制操纵和垄断,创造公平竞争的机制,限制恶性投机和风险,弥补期货市场的缺陷,保护市场参与者的利益。为此,交易所从竞价方式到信息披露,从会员资格审查到交易回避,从交易到交割结算的各个环节都规定严格而稳定的规则,并通过强有力的手段严格执行。


期货市场功能有哪些缺陷?这几个原因你都了解吗?(二)

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