全球股票市场持续恐慌下跌。市场在担心什么?
1、担心经济二次回落：
8月公布的7月经济金融数据三次打击了股票市场对经济复苏的信心。首先是7月PMI数据明显转弱，再度回落到荣枯线以下，较6月环比下滑1.2个百分点；其次是金融数据再度回落，7月新增社融7561亿元，同比去年减少30%，新增人民币贷款同比减少37%；最后是7月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售数据均不及预期，再次冲击市场对经济复苏的信心
如何识别股市中的诱多?
2、担心房地产下滑引发系统风险：
一方面，部分商品房交付事件再次引发了资本市场对于房地产以及相关金融领域的担忧；另一方面，7月地产销售高频数据较6月出现了较为明显的下滑，也验证了这种担忧，30大中城市商品房成交面积环比6月回落12%。数据走弱进一步强化了股票市场对于地产风险恶化的悲观预期。
股票市场除了担心地产拖累经济以外，更担心地产的下行是否会带来系统性风险。部分观点认为，当前的稳地产政策更加侧重“保交付”，而对房企的纾困可能不及时、力度不够，担忧“地根连着银根”，风险传导至金融系统和地方财政。第三，担心稳增长的政策力度不够。
股票市场不仅担忧稳地产的政策力度不够，也认为整个稳增长的政策力度都略有不足。7月28日政治局会议召开以后，不少观点认为，政治局会议将经济增长目标由4月底的“努力实现全年经济社会发展预期目标”下调为“力争实现最好结果”，并且没有提出有力度的增量政策，担心8-12月政策在稳增长方面可能不会有明显的发力。
除此以外，股票市场情绪还有短期因素的扰动，比如地缘政治、电力紧缺等。市场对政策、地产、疫情的担忧是对上半年政策逻辑的复制外推，但是政策逻辑也在随环境而改变，资本市场定价的是未来，对未来无需过度悲观。我们认为市场对增长和防疫存在预期差，预期差的修正对应了投资机会。
原创文章，作者：菜鸡，如若转载，请注明出处：https://www.20on.com/231442.html
