农业板块最新解析（农业板块迎来布局良机）-掘金网

这几天的市场的确有些惊心动魄……先是新能源、军工、芯片、医疗器械、CXO等热门赛道一片绿油油，后有“茅皇”和“宁王”终于不坐跷跷板了，携手躺进了ICU……

开年不过3个交易日，A股三大指数连跌3日，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.5%、2.9%、5.9%。

说好的新年红包呢？原来发红包的，竟是我自己……

（图源网络）

与此同时，农业这边却风景独好。申万农林牧渔行业指数年初以来上涨3.8%，在申万31个一级行业中位居第一。

（来源：Wind，2021-1-6）

有小伙伴在后台问小编：农业板块最近为什么这么强？是不是可以关注起来了？接着看，小编带你好好捋一捋。

以史为鉴：农业在1-2月通常会有所表现

小编整理了2007年至今，各年度1-2月申万农林牧渔行业指数vs大盘的表现，如下图所示↓↓↓

申万农林牧渔行业指数 vs 上证指数表现

（数据来源：Wind，历史数据不预示未来表现）

从历史情况来看，农林牧渔在年初的确有较大几率可以跑赢大盘。

具体而言，统计过去15年的数据，在每年的前两个月，农林牧渔板块共有11年出现上涨，上涨的概率为73%，平均涨幅为8.5%；共有10年跑赢了大盘，跑赢的概率为67%，平均实现超额收益8%。

这样的胜率，肯定不能归结于偶然了。那么具体是什么原因呢？

原来从2004年开始，每年的春节前后聚焦“三农”的一号文件都会发布，以落实此前中央农村工作会议布置的任务和精神，已经形成固定的“开年大菜”。

什么是一号文件？顾名思义，就是指中央每年发布的第一份红头文件。近年来，一号文件已经成为中央重视农村问题的专有名词。

因此，历年中央一号文件的发布前后，都成为布局农业板块的重要时点。一方面，中央一号文件中通常会明确释放关于农业的利好，对板块的情绪形成明显的提振；另一方面，不少资金也会对此进行预判，提前抢跑布局。

此外，年初以来，无论是增量资金入场还是存量资金调仓，都体现出水往低处流的特征，“高切低”或许是阻力最小的交易方向。目前的市场风格对高位十分谨慎，更为偏好低位修复的品种。对于具备“困境反转”潜力的农业板块而言，其投资价值有望进一步凸显。

有哪些可以重点关注的投资机会？

我们先来看看农业板块都有哪些细分领域↓↓↓

（来源：申万宏源行业分类）

根据申万行业分类，农业的界定较为广泛。农林牧渔行业可以分为饲料、种植、养殖、渔业、农产品加工、林业、农业综合和动物保健等8个子行业，再往下还有一系列二级子行业。

小编认为，以下两个方向可以重点关注：

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生猪养殖业

关于猪周期的投资机会，小编在之前的文章中进行过详细的科普，详见《猪周期行至何处？左侧布局良机是否到来？》。

这里再跟大家同步一下行业的最新动态。

从价格来看，上年末猪价呈现逐步回落的态势，但降幅较小，去年最后一周生猪均价为16.30 元/公斤，周环比略增1.9%，同比下跌54%。

供给方面，当月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2649 万头，同比增加62.9%，但环比上月减少12.4%；产能方面，11 月末能繁母猪存栏量4296 万头，环比减少1.2%，同比增幅收窄至4.7%，相当于正常保有量的104.8%，产能处于持续去化状态。

东方证券表示，从年末价格和产能去化节奏来看，今年全年猪价均价或在15元/公斤左右，预计猪价在二季度初会出现二次探底，到三季度同比转正。

整体而言，从投资的角度来看，生猪养殖板块在2022年的确定性较高。经过较长时间的亏损后，产能已出现较为明显的去化迹象，猪周期反转可期，而成本持续改善、规模稳健扩张、产业链一体化优势明显的龙头企业有望呈现更突出的业绩弹性。Q2初猪价的二次探底、Q3的同比转正或将分别对应板块反转预期演绎和猪价上涨预期配置节点。

不过，猪作为关注度极高的板块，经常会有人提前抢跑布局，所以猪企的股价一般会在猪价反转之前反弹。从基本面的角度来看，目前算是一个值得关注的左侧布局时点。

（来源：东方证券、海通证券）

种业

种子的投资价值小编也进行过详细科普，详见《种业站上政策风口，农业的“芯片”能否迎来价值重估？》。

种业位于农业产业链的最顶端，属于农业领域中科技含量最高且不可或缺的生产资料，对于作物产量、质量和抗性等方面都具有重要的决定意义，因此又被称为农业生产的“芯片。

但客观来看，我国种业目前同质化竞争严重，缺乏原始创新性技术，部分重要的农业生产种子（比如蔬菜）严重依赖进口，实际上处于“大而不强”的格局。

为了有效解决农业“卡脖子”的问题、维护国家粮食安全，党中央、国务院高度重视种业振兴。去年中下旬以来，种业板块的重磅扶持政策相继出台：

2021年12 月24 日，全国人大常委会正式通过了对《种子法》的修改，新《种子法》将于今年3 月1 日起施行，修改的主要内容包括：1）扩大植物新品种权的保护范围及保护环节；2）建立实质性派生品种制度；3）完善侵权赔偿制度；4）完善法律责任。新种子法的落地有望加强我国种业知识产权保护，激励育种原始创新，龙头种企经营环境将充分得到改善。

此外，我国部分种子存在单产劣势、抗虫性低等问题，成为我国提升粮食自给率的掣肘之一，转基因将是解决这些问题的主要途径。随着转基因大豆和玉米品种审定标准的出台，转基因商业化已实现实质性突破。海通证券预计，按照简化试验程序，我国转基因玉米和大豆最快在今年下半年即可实现产业化。

由于转基因研发周期长、资金投入大，小企业难以为继，龙头企业有望获得行业扩容+市占率提升带来的双重机遇。

参照美国转基因种子市场价格，我国转基因玉米的终端市场收入空间达693亿元，理论利润空间为135亿；我国转基因大豆的市场收入空间达85亿元，理论利润空间为16.5亿，空间巨大。转基因商业化带来的投资机会值得关注，可以将转基因玉米种业方向作为重点。

整体而言，种子既然被称为农业的“芯片”，从某种意义上来说，看好种子的长期发展机遇和看好芯片半导体的未来其实不谋而合，核心逻辑都是我国在大国崛起的过程中，一定会逐步解决在关键领域的“卡脖子”问题，实现产业链的国产替代。政策将种子提升至国家战略的高度，我国种业格局有望长期向好，随着技术的进步和集中度的提高，优质种业公司有望摆脱跟随粮价波动的周期特征，凸显成长属性，我国种业有望迎来全面的价值重估。

（来源：海通证券、东方证券、方正证券）

除了小编刚才重点提到的生猪养殖和种业，今年的农业板块也有其他值得挖掘的方向，比如说禽养殖业，随着猪价周期性反转叠加消费旺季来临，今年下半年的鸡肉需求有望显著回暖，尤其是黄羽鸡，价格有望超预期反转。此外，随着猪价回升带来利润修复和母猪补栏，今年下半年或将迎来养殖后周期板块的配置时间点。

那么看好农业板块应该如何布局呢？小编建议大家可以适当关注中证农业主题指数（000949）的走势，投资对应的农业主题ETF。

因为对个人投资者而言，选择具体的投资标的算是一大难题，投资ETF可以视同买下了整个指数，在取得行业的整体收益的同时，还可以有效减少“业绩爆雷”、“突发利空”等个股常见风险带来的“暴击”。而且农业板块的细分领域众多，个人投资者在进行资产配置时通常较难权衡，不如考虑投资相关ETF，将农业主题下涉及的生猪养殖、禽养殖、种业和养殖后周期等板块一网打尽。

今天就先说到这里，祝大家投资理财顺利~

风险提示

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