热点板块一天一个样,板块轮动该怎样应对?

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热点板块一天一个样,板块轮动该怎样应对?


其实,出现这种情况很正常。客观来说,每个基金都有可能出现阶段性表现不佳的情况。这是因为,一方面,市场的风格是轮动的、变化的;另一方面,基金经理的调仓一般不会非常频繁,他们更多地是从长期投资的角度去做配置。

说到市场风格轮动,其实A股大多数时候都是“结构性行情”,招商证券曾有一个统计,在过去2010-2019年十年期间,市场分化是常态,普涨和普跌的时间都比较少。

以去年的情况为例,去年上半年的主要矛盾是疫情,所以医药和刚需消费板块一路高歌猛进,相关行业不少头部公司的股价屡创新高;而去年下半年,经济开始回暖,市场开始走经济复苏的逻辑,所以我们看到顺周期的行业表现突出,汽车、有色、化工等行业成为当时市场关注的热点。

热点板块一天一个样,板块轮动该怎样应对?


那么,市场风格轮动频繁,我们有必要追热点吗?


对于追热点这个做法,我们认为,大家即使要追,也一定要谨慎。主要有以下几个原


第一,追热点可能会追在相对高位上。

我们在生活中也常常有这样的体验,我们在原有的车道上行驶,觉得自己的车道比较堵车,旁边的车道好像更加顺畅,于是我们切换到旁边的车道,但往往当我们切换后,原来的车道就变得更加顺畅了,新车道反而开始堵了。

其实这种现象,放在基金投资上也常有出现,我们把一个原有的基金产品转换成短期涨幅靠前的产品,经常是转换完成之后,新产品就开始回调了,这也是为什么经常有朋友会吐槽,自己买什么,什么就跌。

股市大涨有人欢喜有人忧,踏空很痛还能重来吗?


这其中的原因,就是普通投资者对于市场信息的接收往往是相对滞后的,当大家开始注意到某些品种的时候,它往往已经有相对丰厚的涨幅,后续会面临一定的卖盘和调整压力。


第二,频繁交易产生的手续费用,会一定程度侵蚀我们的收益

我们做过一个假设,一个基金每月上涨1%,申购费率1%,赎回费率0.5%,如果一个投资者投资该基金100万,坚持持有三年,收益将是41万元;而如果在这三年中他每月申赎,那么三年下来,他不仅没有盈利,反而亏损17万元。从这个例子也可以看出,我们频繁地交易基金,交易费用的损耗其实并不小。

第三,追热点对于择时能力要求比较高。

上海证券交易所曾经公布过一组数据,里面展现了从2016年1月-2019年6月三年半时间里不同投资者的收益。数据显示,无论是个人投资者还是机构投资者,择时的收益都为负数。


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机构投资者在我们的认知当中往往比个人投资者更加专业和成熟,但哪怕是机构投资者都无法通过择时赚钱,择时的难度可见一斑,所以,我们想通过择时去选择短期涨幅最高的基金产品,可能并不实际。

原创文章,作者:菜鸡,如若转载,请注明出处:https://www.20on.com/232427.html

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