坚果手机发布会，遐想手机营业深陷泥潭凭什么 “扭亏为盈”？-掘金网

Android 之父打造的全面屏手机预售：4700 元起

日前，遐想董事长杨元庆示意，今年下半年，外界将看到遐想转型的成效，遐想手机营业将会进入扭亏为盈的轨道，会取得稳固盈利。然而，据《国际金融报》记者观察显示，遐想手机现在的市场处境依然堪忧，若是没有意外，遐想手机营业进入 “扭亏为盈的轨道”，尚远。

8 月 3 日上午 10 点半，《国际金融报》记者来到位于上海浦东新区南泉北路上的苏宁易购。记者发现遐想手机柜台开设在一个偏僻的角落，柜台面积狭窄，仅陈列了两三款摩托罗拉手机，柜台处空无一人。

此外，在 10 点就开门营业的苏宁易购，遐想手机柜台的导购员到了 10 点半还没有上班。其他柜台的导购员告诉记者，遐想手机导购员上午 11 点才上班，下班却比他们更早，缘故原由就是遐想手机的销量不如华为、三星等，基本没什么人买。

随后，记者来到四周的一家数码广场，却发现该广场仅售遐想电脑，没有遐想手机。

记者再次来到苏宁易购，看到摩托罗拉手机展示台的另一侧摆放了一台 ZUK。已上班的遐想手机导购员告诉记者，那只是一台模子，ZUK 现在已经停产了，若是想要购置可以协助查看其他店面是否有尾货。

有意思的是，记者登录遐想官方网上商城发现，现在海内官网上只有两款摩托罗拉手机在卖。

人类失去遐想，天下将会怎样?

这句家喻户晓的广告词昭示了遐想曾经的市场职位。

遐想的绚烂在刚进入 21 世纪的时刻，体现得最为显著。那时壮志满怀的遐想一口吞下 IBM 的 PC 事业部，一跃成为全球最大的 PC 生产厂商，一时间风头无俩。

然而，当今的遐想却陷入了增进逆境。

由于全球 PC 需求延续下降，迫切想转型的遐想试图通过介入移动营业来扭转晦气趋势。为此它投巨资生长手机营业，然而由于种种缘故原由，纵然遐想用 PC 端赚来的钱来补助手机，遐想却依然迷失在手机天下里，找不到走出泥潭的出路。

由于移动营业不停失足，甚至拖累了小我私家电脑营业，仅 30 出头的遐想，似乎已有英雄迟暮之感……

英雄有点 “迟暮”

遐想于 1984 年建立，从 20 万元起身，现在市值依然达 540 亿港元 (约 465 亿元)。

从这个数据上来看，它依然乐成。

然而，遐想却碰到了生长的逆境，小我私家电脑失去霸主职位，移动营业却陷入了泥潭之中，依然看不到 “解救” 希望，股价也一起下跌。

8 月 4 日，停止记者发稿，遐想团体的股价只有 4.8 港元左右，相比 2015 年 4 月最高峰时的 14.3 港元，可谓惨不忍睹。

遐想 2016 财年财报显示了这种逆境：

营业收入 430.35 亿美元，其中小我私家电脑和智能装备营业、移动营业、数据中心营业和其他营业的收入划分为 300.76 亿美元 (70%)、77.07 亿美元 (18%)、40.68 亿美元 (9%) 和 11.83 亿美元 (3%)。

对比五年前，2011 财年的营业收入为 295.74 亿美元，其中小我私家电脑营业、移动营业和其他营业的收入划分为 265.8 亿美元 (90%)、14.84 亿美元 (5%) 和 15.1 亿美元 (5%)。

不难发现，虽然遐想现有的三块主营营业的收入规模有较显著增添，但小我私家电脑营业的收入占比下降显著，与之相反的是移动营业和数据营业的占比显著增添。这一营业占比的转变体现了遐想的转型历程，但却恰恰也说明晰遐想转型的逆境。

现在来剖析一下遐想上述三块营业的具体显示。

1、从 2014 财年到 2016 财年，遐想团体小我私家电脑营业的税前利率 (税前利率为税前利润对营业收入的比率，税前利润的观点和利润总额一致，即是净利润加上所得税。在一定水平上，税前利率能够说明该营业的盈利能力) 虽然在最后一财年有小幅的回升，但其收入不停下降却是一个不争的事实。市场调研机构 IDC 和 Gartner 2017 年的 PC 讲述显示，惠普第一、二季度的计算机出货量都跨越了遐想，重新夺回了全球最大 PC 生产商的称呼，这也是遐想自 2013 年后第一次跌至第二位。遐想的 PC 营业远景令人担忧。

2、与此同时，遐想团体移动营业的收入总体呈下降趋势，同时税前利率不停下降，2016 财年已下降至-7.3%。

3、遐想团体的数据中心营业的收入总体呈上升趋势，然则税前利率不停下降，2016 财年已下降至-8.36%。

就上述情形来看，现在遐想无论是后继乏力的 PC 营业，照样已经逐渐步入成熟期的移动营业，或是正处于增进期的数据中心营业，都难令人乐观。

只用 3 年跌落首位

从中国最大的 PC 生产商到全球最大的生产商，遐想走了 17 年，而丢掉这顶全球桂冠，遐想只花了 3 年。

对于遐想的 PC 市场份额被惠普反超，国泰君安证券的剖析师黎柏坚以为，美国经济苏醒使得商用 PC 的需求量增添，而且美国新政府对美国 PC 制造商的分销和商业有优惠的条件，以是惠普电脑的出货量跨越了遐想，占有 PC 市场的领先职位。另外，小我私家电脑的要害组件如 NAND 和 DRAM 供应不足，影响了遐想电脑的库存、出货和用度。

针对遐想想要保持焦点 PC 营业全球领先职位和盈利能力，极光大数据研究总监唐欣在接受《国际金融报》记者采访时示意，若是遐想能够在 PC 营业上加大资源投入，PC 营业萎缩的情形照样有可能改变的。

随着智能手机与平板电脑的生长，两者不停蚕食着 PC 市场的份额。虽然 PC 在企业市场还能保持一定需求，但在小我私家市场的需求已经无法制止，全球 PC 行业已经进入最艰难的时期。

然而正因为全球 PC 市场的不景气，遐想才意图向移动互联网转型。

转型移动不停犯错

实在，遐想首次触电移动营业的时间，比人人想象中都早了许多。

早在 2001 年，遐想为了拓宽营业范围，宣布加入中国移动电话市场。在 2001 财年的年报中，遐想移动营业收入的占比为 1.12%(2.34 亿港元)。在随后的六年里，遐想移动营业的生长一直不温不火，该营业收入在 2007 财年的占比仅为 4%(6.12 亿美元)。

遐想移动真正突入民众视野的时间是 2008、2009 两年。

2008 年 1 月，遐想团体将以 1 亿美元的价钱将手机营业卖给了弘毅投资等投资者。但到 2009 年 11 月，遐想团体又以 2 亿美元回购了这部分营业。

这一卖一买就亏了 1 亿美元，遐想这是嫌钱多吗? 又是什么缘故原由让遐想在短短一年半的时间内就改变了主意?

在 2007 年，海内手机市场基本上被四大巨头诺基亚、索尼爱立信、摩托罗拉和三星朋分，遐想手机的市场份额仅 3% 左右。

遐想移动在出售之时，公司的税前及税后亏损划分约为 2.35 亿元和 1.84 亿元，是一个亏损的窟窿。在时任 CEO 阿梅里奥的眼里，手机不仅不能带来盈利，还会涣散精神，以是不愿意继续投资手机营业。

而对于一手建立起遐想移动的柳传志和杨元庆来说，两人是不愿意卖掉 “亲儿子” 的。然则根据遐想的公司治理结构，董事长和大股东无法更改 CEO 的决议，只管意见相左，最终也只能执行 CEO 的决议，卖掉了遐想移动。

一年后，阿梅里奥脱离，杨元庆重新担任遐想团体的 CEO，遐想团体生长手机营业的内部障碍得以消灭。同时，遐想团体为了进军移动互联网市场和实现多元化结构，回购了遐想移动。

可就在这短短的两年时间内，以 iPhone 为首的智能手机正式面世，全球用户被一种全新的终端形态彻底征服，最先疯狂购置该产物。虽然非智能手机的市场还在，然则其市场份额一步步被智能手机蚕食，“休养生息” 两年的遐想早已被市场甩在死后。

自有品牌手机之死

看到智能手机这么火爆，已经退居二线的柳传志坐不住了，2009 年重新担任遐想团体的董事长。

然而，遐想转型移动互联网，却没有做好品牌定位。

2010，遐想推出了第一款智能手机乐 phone，定位高端门路，而且宣布要与 iPhone 背水一战。然而，第一代乐 phone 只售出约 50 万部，远远低于苹果的销量。

2011，最先效仿三星开启机海战术，而且发力千元级的智能手机 (S、P、A 系列)。该战略实行后遐想手机的出货量猛增，市场份额快速提升，然则利润稀薄，2011 财年的财务报表显示，遐想中国区非小我私家电脑营业 (主要为手机营业) 亏损 6900 万美元。

2013，在机海战术失效后，遐想公布了全新高端子品牌 VIBE，期望以此占领高端市场。

2014，遐想继续推出新的手机品牌乐檬和 ZUK，千元机品牌乐檬主打高性价比，神奇工厂 ZUK 定位为智能终端和服务品牌，图谋物联网。

然而，热潮来得快去得也快，在短短两年时间内，高调的遐想自有手机品牌所有下市，犹如昙花一样平常，仅绽放一刹那就迅速地淹没在历史的长河里。

有业内人士以为，遐想 “东一榔头西一棒子” 的做法毫无章法可言。表面上看，遐想手机曾经拥有全方位结构，低端有乐檬、中端有 ZUK、高端有 VIBE，但多个品牌同时运营也严重拖累了遐想，而且手机营业存在内部竞争。在这几年，遐想移动包罗旗下的细分品牌每年都市划分推出数款机型，定位和卖点各不相同，给品牌影响力带来一种无形的消耗。

甚至遐想内部都不看好自主手机品牌，在 ZUK 推出时，遐想高层意图将 ZUK 和遐想完全划离开。

针对现在遐想自有品牌的手机全线退市，有遐想内部人士对《国际金融报》记者示意，同时谋划那么多手机品牌对于遐想的用度方面是很大的肩负，这也是造成移动营业连年亏损的一大缘故原由。遐想自有品牌在海内手机市场上的占有率只有个位数，而在外洋又没有摩托罗拉接受和认可水平高，以是就放弃了自有品牌。

摩托没 “拉风” 反成 “负担”

为了拯救移动营业、实现移动营业全球化，遐想在 2014 年收购了摩托罗拉，意图进一步打开北美和欧洲市场。

数据显示，遐想在 2013 财年到 2016 财年的全球智能手机市场份额划分为 4.6%、5.7%、4.6%、3.5%。从上述数据可以看出，2014 年遐想收购摩托罗拉是一个显著的分水岭，其智能手机的全球市场份额由升转降。

此外，从 2014 财年到 2016 财年，遐想团体移动营业的收入划分为 91.42 亿美元、97.79 亿美元、77.07 亿美元，除税前亏损划分为 3.7 亿美元、4.69 亿美元、5.66 亿美元，税前利率划分为-4.0%、-4.8%、-7.3%。

收购摩托罗拉后，公司移动营业的收入规模总体呈下降趋势，市场额份逐年削减，亏损也越来越严重。

遐想团体收购摩托罗拉的价钱为 29 亿美元。然而，收购后的摩托罗拉加上遐想自主品牌却带来了延续三年的亏损，三年累计亏损高达 14.05 亿美元。

这种投入产出比显然没有到达杨元庆的预想。

有数据显示，2017 年第一季度的全球智能手机市场上，华为以市场份额 11.4% 排名第三，OPPO 以 11.4% 排名第四，Vivo 以 6.2% 排名第五。2013 年曾以市场份额 4.6% 占有全球智能手机第四的遐想，三年后被同为国产物牌的华为、OP-PO、Vivo 毫不留情地跨越。

对比华为、OPPO、Vivo 的强劲显示，有业内人士指出，手艺、运营和品牌是一家企业的焦点。

然而，品牌力不足的遐想在手艺上的显示也并不理想。

遐想 2014 到 2016 财年的研发用度划分为 12.21 亿美元、14.91 亿美元、13.62 亿美元，占收入的比例划分为 2.64%、3.32%、3.16%，这已经是遐想近十年来最高的研发支出占比。但若是对比华为，遐想的差距显而易见。华为在 2015、2016 年的研发用度划分为 500 亿元、764 亿元，研发支出占比划分 12.8%、14.6%。

已往 10 年，遐想累计投入研发用度为 68.5 亿美元 (约为 460 亿元)，远少于华为 2016 年一年的研发用度。

显然华为更重视自主研发，不在乎短期的财报业绩，而早已被 “贸工技” 基因根植的遐想更倾向于收购计谋，快速地拿到一定的专利手艺或者占领市场。然而在摩托罗拉已有的专利手艺上，遐想缺乏对其的整合和提升，导致最终的消化不良。

对于被遐想收购后的摩托罗拉手机，有数码产物发烧友向《国际金融报》记者直言，“我以为现在的摩托罗拉手机不太好用。”

他示意，从硬件方面来看，它与国际大牌三星、索尼、HTC、LG 等相比，同设置产物总是要晚于这几家。而与国产物牌相比，它的设置又不是很出众，价钱还极其昂贵。从系统方面来说，自 2015 年重回中国市场之后的三年时间，已替换了三个差别气概的 UI(用户界面)，感受丝毫不思量老用户的使用习惯和学习成本，这大大降低了用户对摩托罗拉手机的品牌忠诚度。

手机 “扭亏” 或成笑话

针对遐想的手机营业，杨元庆的显示却十分耐人寻味。

2016 年 11 月，杨元庆就曾公然示意过，遐想手机营业将在 2017 年 6 月或者 9 月到达收支平衡。2017 年头又将时间点向后延迟了 3 个月。

而在 7 月 20 日举行的 2017 遐想全球创新科技大会上，杨元庆示意，今年下半年，外界将看到遐想转型的成效，遐想手机营业将会进入扭亏为盈的轨道，会取得稳固盈利。

云云反反复复地改变扭亏为盈的时间点，是否正是说明晰杨元庆自己心中也没有底? 只靠卖摩托罗拉手机，杨元庆就指望手机营业扭亏为盈?

对此，招商证券的剖析师伍力恒指出，海内手机市场竞争猛烈而且生长成熟，遐想虽然退出了低端智能手机市场，但才最先重修产物品牌和销售渠道; 而在外洋市场，其他中高端品牌 (华为、OPPO、Vivo) 锐意扩张，竞争将会日益猛烈。遐想的移动营业想要扭转颓势，这个历程将会艰难而漫长。

唐欣示意，短期内移动营业想要扭亏为盈，遐想是可以通过削减成本、出售固定资产等方式实现，然则若是没有一款让市场惊艳的产物泛起，很难实现彻底的扭亏为盈。

折腾不止的高层更改

在被问到为什么遐想自主品牌全线退市，导购直言是因为向导层内部大换血。

2014 年 4 月，遐想重新调整营业后，任命此前向导 Lenovo 营业团体 (消费和移动产物) 的刘军来卖力移动营业团体。

2015 年 6 月，神奇工厂 ZUK 原 CEO 陈旭东接替刘军的岗位，卖力整个移动营业，担任移动营业团体向导人和摩托罗拉治理委员会主席。

2016 年 11 月，原遐想团体人力资源卖力人乔健将接替陈旭东，出任遐想移动中国营业卖力人、移动营业团体联席总裁。